疫情影響工程機械呈下滑趨勢 樂觀判斷四月迎行業爆發點

　　2月份國內疫情已現拐點，同時中央定調經濟穩增長政策方向，貨幣和財政政策助力逆周期調節，利好工程機械需求。2020年工程機械設備銷售旺季行情將會推遲1~2個月左右到來，疫情對工程機械全年銷量影響有限。

　　疫情影響工程機械呈下滑趨勢

　　在疫情的影響下，各地均為穩定增長作出了一系列政策調節措施。2月中旬以來，江蘇省、河南省、北京市、云南省、福建省、重慶市和江西省陸續發布了2020年重大項目投資計劃清單，投資項目主要涉及基建、民生和產業轉型領域，其中基建項目占據大頭。據東吳證券不完全統計，4省2市投資清單涉及的總投資額已合計超14萬億元，其中計劃今年完成投資接近3億元。

　　工程機械作為基建領頭羊之一，自然受益不少。3月2日，申萬工程機械指數大漲7.94%，板塊內山河智能漲停，建設機械、三一重工、徐工機械漲幅均在8%以上。水泥、工程機械等基建股在3月2日大漲之后3日暫時休整。4日在芯片科技股低迷下再度發力，山推股份漲停，柳工、安徽合力上漲逾4%。

　　事實上，工程機械今年一季度銷量顯著下滑已無可避免。以挖掘機為例，數據顯示，2020年1月挖掘機銷量9942臺，同比下滑15.4%;其中國內市場銷量同比下滑23.5%，出口銷量同比增長35.3%。

　　分析指出，今年1月挖掘機的銷量主要受到春節假期影響，有效開工時間減少9天。此外，受新冠疫情影響，各大城市和公司暫?；驎壕忛_工，一季度工程機械銷量承壓。

　　中航證券也有類似觀點，房地產和基建作為工程機械需求的兩大支撐，其存量項目的推遲復工和增量項目的啟動延后勢必造成對工程機械的需求延后，這種情況再疊加疫情時期物流和交通的管制，以及海外地區或將出現的對我國工程機械出口的限制，使得工程機械整個一季度銷量勢必受到較大程度影響，如疫情并未在短期內被有效控制住，整個上半年的工程機械銷售或受到影響。

　　從全年來看，不少機構認為工程機械的需求只是延后釋放，在存量設備更新以及基建未來有望加碼的背景下，預計全年工程機械有望恢復至較高景氣度。

　　樂觀判斷四月迎行業爆發點

　　2020年2月份，中國工程機械市場指數即CMI為97.29，同比降低22.62%，環比降低8.28%(依據CMI判斷標準，CMI降到衰退點100以下，市場短期受疫情影響，將繼續出現同比下滑)。

　　對比挖掘機產量各月同比增速和CMI走勢來看，挖掘機產量同比增速和CMI指數走勢基本保持一致。2020年1月和2月CMI指數下滑嚴重，預計2020年1月和2月挖掘機產量同比增速也將出現大幅下滑。

　　從各區域來看，受疫情影響，截至2月27日，西南(四川、重慶、貴州、云南)、華南(湖南、廣東、廣西和福建)的開工率情況較好，在30%左右;其次是浙江、江西，略高于20%;再者是山東、河南、安徽、山西、河北，約15%~20%;最后是西北和東北，都在10%以內。

　　綜合市場上各方匯總信息來看，市場人士對于疫情后的中國工程機械市場的預期都調整到比較樂觀的判斷上，工程機械市場旺季的爆發點預計將在4月份。